北京時間周五21:30，美國11月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.7%，與預(yù)期的4.7%一致，較前值5%繼續(xù)回落，為連續(xù)第五個月放緩 ；美國11月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.2%，與預(yù)期的0.2%一致，前值修正值為0.3%。

與此同時，美國11月耐用品訂單月率錄得-2.1%，為2022年2月以來最大降幅，大幅低于預(yù)期的-0.6%，前值為1.10%。美國11月個人支出月率錄得0.1%，預(yù)期為0.2%，前值修正為0.9%。

(資料圖片僅供參考)

數(shù)據(jù)公布后，美國10年期國債收益率上漲3.9個基點(diǎn)，至3.710%?，F(xiàn)貨黃金短線下挫5美元。美元指數(shù)短線上揚(yáng)超20點(diǎn)，非美貨幣短線普遍下挫，歐元兌美元跌近30點(diǎn)，英鎊兌美元跌超40點(diǎn)，美元兌加元漲超30點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)評美國11月核心PCE物價指數(shù)年率稱，預(yù)計美聯(lián)儲將認(rèn)為這一數(shù)據(jù)表明通脹已步入正軌，不過他們一定會繼續(xù)密切關(guān)注工資數(shù)據(jù)。

就美國11月耐用品訂單月率而言，機(jī)構(gòu)分析表示，耐用品數(shù)據(jù)比預(yù)期的要差得多，但如果你把運(yùn)輸業(yè)的影響拿出來，情況會好一點(diǎn)。但再往下看，如果你把國防開支拿出來，情況就會差很多。國防開支上升，而運(yùn)輸業(yè)是一個拖累。耐用品訂單的增加通常被視為經(jīng)濟(jì)的一個積極信號，因?yàn)樗砻髌髽I(yè)和消費(fèi)者對未來有信心，愿意進(jìn)行長期購買。另一方面，訂單的下降可能表明經(jīng)濟(jì)活動的放緩和商業(yè)投資的減少。

財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch指出，美國11月份消費(fèi)者支出溫和增長0.1%表明家庭更加謹(jǐn)慎，與此同時，假日購物季的折扣也很大。消費(fèi)支出是經(jīng)濟(jì)的主要引擎，但面對不斷上升的利率，美國消費(fèi)支出可能會開始放緩。美聯(lián)儲提高了利率以試圖抑制通脹。強(qiáng)勁的就業(yè)市場可能會暫時維持支出增長。但是，如果裁員增加、失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)勢必會受到影響。更高的借貸成本會使買房、買車或貸款變得更貴，從而抑制經(jīng)濟(jì)。

總體來看，通脹率正在下降，但對美聯(lián)儲來說速度可能還不夠快。美聯(lián)儲擔(dān)心，長時間的高通脹可能會刺激工人不斷要求越來越高的工資，使物價更難得到控制。對大多數(shù)公司來說，人工成本是最大的支出。美聯(lián)儲計劃進(jìn)一步提高利率，以使經(jīng)濟(jì)放緩到足以緩解工資上漲壓力的程度，這一策略必然會提高失業(yè)率，并可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

投資咨詢公司亞德尼研究（Yardeni Research）總裁埃德·亞德尼（Ed Yarden）認(rèn)為 ，通脹正在放緩，消費(fèi)者仍在消費(fèi)，盡管更多的是服務(wù)而不是商品。這應(yīng)該表明，除了超額儲蓄之外，工資的上漲速度快于價格上漲，從而提高了消費(fèi)者的購買力。這都與軟著陸的預(yù)期相一致。

布朗兄弟哈里曼銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前指出，美國11月核心PCE的下降在很大程度上是由2021年的高基數(shù)效應(yīng)造成，而美聯(lián)儲2%的目標(biāo)似乎仍很遙遠(yuǎn)。事實(shí)上，我們一直認(rèn)為，將核心PCE從近6%降至4%是比較容易的，從4%降至2%的目標(biāo)是困難的，也是痛苦的來源。

在今年的大部分時間里，投資者一直在與美聯(lián)儲對抗。美聯(lián)儲官員認(rèn)為，通脹具有粘性，需要在更長時間內(nèi)維持較高利率，以抑制物價增長。而市場定價表明投資者押注通脹將在2023年下降到足以讓美聯(lián)儲在明年下半年降息的程度。

據(jù)美聯(lián)儲觀察，數(shù)據(jù)公布后，美國利率期貨市場預(yù)計將在明年5月份美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.9%，并繼續(xù)預(yù)計美聯(lián)儲下次會議將加息25個基點(diǎn)。

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